2024年9月OpenEden获币安旗下的风险投资和孵化部门币安实验室BinanceLabs战略投资；BinanceLabs作为Binance的风险投资部门，一直致力于识别、投资和赋能有潜力的区块链创业者、初创公司和社区。此次对OpenEden的投资，也体现了其对RWA领域的看好和对OpenEden团队的信任。
阅读要点OpenEden美债上链协议概况OpenEden项目运营机制与项目优势OpenEden与Ondo等协议的同台竞技OpenEden最新市场数据OpenEden的未来展望OpenEden简述OpenEden是一个RWA（真实世界资产）代币化协议，当前主要聚焦于美债上链领域。它于2022年年初成立，由Gemini前亚太区负责人JeremyNg和前亚太区业务发展负责人EugeneNg创立。OpenEden已经发布了首款产品——OpenEdenTBillVault。这个产品旨在让稳定币USDC持有者通过铸造TBILL代币来获得收益。
目前TVL为1.25亿美元，处于赛道中游水平，暂时只有$TBILL一款产品。其亮点在于团队设立了准备金机制，可以在帮助投资者快速退出流动性，准备金率由团队实时动态调控。
OpenEden的发展历程项目创立于2022年，由Gemini交易所的两位前高级监管主管创立。JeremyNg和EugeneNg凭借在金融领域的丰富经验，看到了实物资产（RWA）代币化的巨大潜力，于是创立了OpenEden。他们致力于构建通向新金融系统的桥梁，为投资者提供更多元化的投资选择。
JeremyNg(Co-Funder)Highlights：CFA（2002）、高盛、小摩、德意志银行、Leonteq、Gemini。
EugeneNg(Co-Funder)Highlights：BarclaysCapital、花旗、德意志银行、Matrixport、Gemini、DWFLABS。
本科以顶尖成绩毕业于新加坡管理大学，主修工商管理，硕士在香港科技大学进修，取得金融硕士学位，后又在纽约大学伦纳德N斯特恩商学院以顶尖成绩取得国际金融硕士学位。
2023年4月OpenEden发布首款产品——OpenEdenTBillVault。这个产品旨在让稳定币USDC持有者通过铸造TBILL代币来获得收益。
2024年9月获BinanceLabs战略投资。BinanceLabs的投资为OpenEden带来了新的发展机遇。这不仅是对OpenEden项目的认可，也为其未来的发展提供了强大的资金支持和资源整合能力。
同年10月OpenEden快速拓展创下项目锁仓TVL年度峰值1.5亿美金，跻身全球前五大代币化国债发行商；虽然目前整体的数据有所下滑，但是依然处于相对前列的位置。
OpenEden独特的运行机制OpenEden作为一个RWA（真实世界资产）代币化协议，主要聚焦于美债上链领域，其运行机制具有独特性。
首先，OpenEden通过将大部分资产直接投资于链下短期美国国债，为用户提供了一种投资美债的新渠道。在投资过程中，OpenEden严格执行KYC和AML检查，确保了投资的安全性和监管合规性。同时，一小部分USDC留在链上，以保证全天候即时提现，为用户提供了资金的流动性保障。
其次，OpenEden发布的首款产品——OpenEdenTBillVault，让稳定币USDC持有者通过铸造TBILL代币来获得收益。TBILL代币由短期美国政府国库券支持，并且由反向回购协议保障其价值和可靠性。在发行流程中，OpenEden采用了先进的技术手段，确保了代币的安全性和稳定性。
TBILL是OpenEden使用的ERC-20标准的RWA代币，每一枚$TBILL与1美元挂钩，同时收益率随短期美国国债TBill的变化而变化。目前共有价值1.1亿美元的TBILL被铸造，YTM4.31%。
要购买$TBILL，投资者需先通过OpenEden的KYC认证。协议要求投资者必须满足英属维尔京群岛《2010年证券和投资业务法（SecuritiesandInvestmentBusinessAct2010）》所定义的“专业投资者（ProfessionalInvestors）”，以及根据《证券法（SecuritiesAct）》颁布的条例D第501(a)条规定的美国“合格投资者（AccreditedInvestors）”，只有投资者拥有100万美元以上资产才能满足以上条件。通过KYC认证后，投资者向$TBILL指定地址汇入$USDC，并由CoinbasePrime作为代币发行人向基金管理人进行资产购入，并交由链下托管机构进行托管，同时铸造的RWA代币发送至投资者登记的白名单钱包中，完成整个购买流程。此外，OpenEden还与Solayer合作推出代币化美债稳定币sUSD，为投资者提供了更多的投资选择。sUSD使用Solayer的报价请求（RFQ）协议来运作，为去中心化的交易市场配对引擎，用户可以通过USDC提出报价，系统会自动匹配到合格的代币化机构，将美国国债（RWA）上链，进而生成sUSD。所有交易都交由智能合约自动执行，不需要第三方资金托管，确保交易透明和安全。
综上所述，OpenEden的运行机制通过将美债上链，为投资者提供了一种安全、便捷、高效的投资方式，同时也为传统金融与加密世界的融合提供了新的途径。
OpenEden的显著发展优势OpenEden具有诸多显著的特点与优势，在RWA平台中脱颖而出。
1.投资美债，收益可观，预期年化收益5.5%OpenEden为投资者提供了一个投资美债的渠道，当下为投资者提供的预期年化收益率接近5%的高位，相较于诸多传统低息理财渠道以及部分波动剧烈的加密投资品类颇具吸引力。OpenEden的美债投资为投资者带来了更高的收益回报。
2.灵活交易：不受美国交易时间限制且支持24/7赎回OpenEden的一大特色是打破了传统美债投资受限于美国本土交易时段的“枷锁”，依托区块链技术的无界性，用户得以在全天24小时的任意时刻，自由地开展美债购买操作。这为投资者提供了极大的便利性，无需担心交易时间的限制，可以根据自己的需求随时进行投资操作。同时，用户还可以24/7赎回TBILL，资金的流动性得到了充分保障。
3.权威评级加持：首个获得穆迪“A”评级的RWA代币早在2024年6月，OpenEden便凭借扎实稳健的运营根基、严谨合规的风控体系以及创新高效的业务架构，成功摘得穆迪评级授予的“A”级评定。作为全球知名且极具公信力的评级机构，穆迪此举无疑是为OpenEden贴上了一张“优质资产”的闪亮标签，使其在鱼龙混杂的RWA市场中脱颖而出，成为众多机构与个人投资者信赖有加的优质标的。
4.累计TVL达1.5亿美元，吸引超150+机构客户截至目前，其锁仓价值（TVL）已一路飙升至破1.5亿美元大关（目前稍有回落接近1.25亿美金），并且合作版图持续扩张，已然成功吸引超过150家机构客户携手入局，携手共筑起一个庞大且活跃的投资生态，机构客户的加入进一步提升了OpenEden的市场影响力和可信度。机构客户的参与也为OpenEden带来了更多的资金和资源，有助于推动项目的持续发展。
与OndoFinance同台竞技OpenEden和OndoFinance都聚焦于资产代币化领域，但业务侧重与运营逻辑存在诸多差异。
业务模式方面OpenEden主要聚焦美债上链领域，通过将大部分资产直接投资于链下短期美国国债，为投资者提供了一个投资美债的渠道。同时，OpenEden还对Vault进行了多项改进，包括链上价格预言机、更快的智能合约交易、Uniswap小部件、安全性增强、机构级保障和用户界面改进等。
OndoFinance推出代币化基金，为机构投资者提供投资美国国债和机构级债券的机会。其产品OUSG主要提供短期美国国债ETF的流动性敞口，投资组合的绝大部分将投资于iShares短期国债ETF。
收益方面OpenEden的预期年化收益为5.5%，具有较高的投资回报。
OndoFinance的到期收益率与OpenEden较为接近。但两者在收益的稳定性和风险方面可能存在差异，OpenEden由反向回购协议保障其价值和可靠性，且获得了穆迪评级“A”，在投资价值和可靠性方面具有一定的优势。
OpenEden现阶段的市场发展OpenEden在去年运营状态不佳，TVL基本在2000万美元以下徘徊。但在今年迎来爆发，TVL在下半年增速加快，3个月内从3500万增长至1亿美元。
OE上半年表现不佳的原因很大程度上是由于受到了同在新加坡的美债RWA项目：MatrixDock的竞争挤压：
MatrixDock是吴忌寒在新加坡加密资管平台MatrixPort旗下的RWA协议，旨在为通过了KYC的用户提供TBill的风险敞口，其RWA代币为$STBT。
在去年9月时，RWA国债赛道格局主要为FranklinTempleton、Ondo、MatrixDock、Backed、Maple、OpenEden等。
$STBT当时TVL约8000万美元，巅峰时期能达到1亿美元，但现在两者在国债赛道的地位已然互换。这可能一方面由于OpenEden积极拓展业务，收获了TVL增量；另一方面也得益于他们在推特上的坚持运营，获得了一定曝光度，最终形成了雪球效应。
现阶段OpenEden在市场上展现出了强劲的发展态势。其代币化美国国债最高时期TVL突破1.5亿美元，跻身全球前五大代币化国债发行商。在国债RWA市场中，虽然目前OpenEden的市场份额相对较小，但增长速度较快。
OpenEden的未来发展前景在当前链上资产代币化的大趋势下，OpenEden凭借其在美债上链领域的专注以及一系列优势，展现出了巨大的发展潜力。诸如：
在XRP分类账上推出代币化的美国国库券机构投资合作，Ripple计划设立一个基金，并向特定的TBill代币投资1000万美元与Solayer合作推出代币化美债稳定币sUSD，为投资者提供了更多的投资选择。随着链上资产代币化趋势的不断发展，OpenEden有望在RWA市场中占据更大的份额。
然而，OpenEden在发展过程中也面临着一些挑战。在与竞品的比较中，OpenEden在市场份额方面相对较小，需要不断努力和创新，以提高自身的竞争力。同时，OpenEden还需要面对监管政策的不确定性以及技术创新带来的风险。
新晋获得获得币安的战略投资（未透露金额），其曝光度和产品定位或促使OpenEden来到新的发展阶段。
另外对于OpenEden未来前景的评估，我们还可以参考OndoFinance的成功经验：
OndoFinance团队拥有出色的TradiFi背景，成员来自高盛、美林等知名机构，同时协议本身与贝莱德关系良好拥有强大的资方做TVL支持，叠加发币后良好的做市运营，一举成为了RWA领域最大的龙头标的。
OpenEden团队同样拥有良好金融背景，现在也已经得到了币安的支持；国债市场目前由于合规的原因，许多代币无法发行代币，若OE团队能解决该问题，顺利发币，则将会是第二个国债RWA代币，其未来发展前景十分值得期待。
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撰稿：Cage/Mat/Darl/WolfDAO
校对：Punko
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