原标题：《Memecoins-Theinevitablepathtomainstreamadoptionorthesymptomofabrokensystem》
作者：JenAlbert
编译：白话区块链
作为 Blockchain Banter 的主持人，我最近带领了一场关于 memecoins（迷因币）的讨论——这是一个在整个行业内引发强烈争议的话题。无论你是热爱它们还是厌恶它们，都无法否认它们的影响力。有人认为它们正在毁掉加密行业，而另一些人则将其视为去中心化市场发展的自然演进。
为了深入剖析这一争论，我邀请了 JustinHavens（PolygonDeFi生态增长负责人）和 Dr.MarkRichardson（Bancor&CarbonDeFi项目负责人）共同探讨。我们围绕以下核心话题展开了深入讨论：
Memecoins的起源及其角色监管挑战投资者vs.赌徒心态影响者vs.关键意见领袖（KOL）DYOR（自行研究）的可能性与局限性这场对话揭示了memecoins在加密市场中的多重影响，欢迎你来一起探讨！
1、Memecoin之争Memecoins在加密领域引发了巨大分歧。有人认为它们是一种有趣且由社区驱动的市场参与方式，而另一些人则认为它们削弱了行业的正统性。一方面，像 BenjaminCowen 这样的知名人物甚至直言：“Memecoins正在毁掉加密行业。”
另一方面，我们也看到了一些行业大咖持相反态度，比如 BN（币安）联合创始人及前CEO赵长鹏（CZ），他通过发布自己宠物狗 Broccoli 的照片，并附上一整页的故事背景，似乎在鼓励（或者并没有）更多 memecoin 的诞生。
“我只是发了我家狗的照片和名字。我并没有自己发行memecoin，是否创建完全取决于社区（或者不创建也行）。不过，我可能会和一些在BNBChain（BSC）上较受欢迎的memecoins互动。BNB基金会或许会为BNBChain上的顶级memecoin提供奖励，比如 LP 支持或其他激励措施。目前细节仍在讨论中，敬请期待。”
Justin认为，memecoins并非偶然产物，而是监管打击结构化Token发行的必然结果。 由于法律风险的担忧，项目方不得不选择以下几种方式：
完全回避 任何与Token实用性相关的讨论选择筹得融资，将散户投资者排除在外发行没有明确用途的Token那么，当唯一可行的公募Token发行方式就是没有实际用途的Token时，会发生什么？答案就是——memecoins的崛起。
Mark更进一步指出：“市场激励决定了最终结果。” 监管机构创造了这样一个环境：有实用性的Token落入法律灰色地带，而明确声称自己“毫无用途”**的Token却几乎不会面临合规风险。其结果就是——memecoins迅速占据主导地位。
2、投资者还是赌徒？加密市场的微妙界限加密领域最大的误解之一，就是认为投资与赌博之间有一条明确的界限。但这条界限真的存在吗？
投资者 研究基本面、评估风险，并以长期视角进行决策。
赌徒 追逐热点、冲动交易，并接受极端风险。
Justin指出，许多散户交易者被迫进入“赌博心态”，因为他们无法参与传统的早期投资。 除非你是合格投资者，否则你唯一的选择就是投机交易——这其中就包括memecoins。
Mark认为，这条界限比大多数人想象的更加模糊。 毕竟，历史上表现最好的加密资产中，不乏明显的骗局。正如他所说：
“人们会劝你别投这个，说它是骗局。而另一些人会说，‘我知道它是。’”
正是这种悖论助推了memecoins的狂热——看起来最像骗局的项目，有时反而带来最大的收益。
3、KOL是否助长了Memecoin的狂热？话题自然转向了 KOL（关键意见领袖） 和 付费推广的网红——这是 memecoin生态中的重要推手。那么，问题的根源到底是memecoins本身，还是那些为牟利而推销它们的人？
事实上，真正的KOL与付费网红之间，有着本质区别：真正的KOL 是受人尊敬的行业建设者和专家。付费网红 往往在推广自己被花钱雇佣宣传的Token，制造一种“市场自然关注”的假象。这也解释了 memecoin炒作 的另一面——是市场需求造就了它们，还是人为推波助澜？
4、KOL这个词在加密圈被滥用了？Mark认为，“KOL”这个词在加密领域经常被误用。 许多所谓的“意见领袖”本质上只是幕后倒卖Token份额的广告商。如果一个项目需要花钱让人来谈论它，那就值得思考：为什么它需要这样做？
核心是什么？质疑激励机制。 如果有人拼命推销某个Token，先问问自己——他们能从中获得什么？
5、DYOR：真的可行吗？“自行研究（DYOR）”这句话在加密圈被反复强调，但现实往往比口号复杂得多。正如观众Mike指出的，DYOR说起来容易，做起来难。
大多数人既缺乏工具，也没有专业知识来正确分析：
Token的分配情况智能合约的潜在风险流动性结构等关键要素虽然真正的 on-chain分析 需要一定的投入，但确实有一些工具能提供帮助，比如 BubbleMaps，可以直观追踪Token分布并识别潜在骗局。但归根结底，如果你完全不理解自己在买什么，那你更像是在赌博，而不是投资。
6、Memecoins也能进化？以 Sei 为例讨论中有一个反向观点：一些memecoins虽然起初只是玩笑，但后来发展成了真正的项目。
Seiyan（Sei 链上的memecoin） 就是一个典型案例——它最初只是一个memecoin，但后来推出了自己的聚合器（aggregator），将社区的动能转化为更实际的产品。
Memecoins和功能型Token（utilitytokens）之间的界限并不总是那么清晰。 有时候，memecoins也能成长为真正的项目，并对生态系统的贡献远超一个“好玩的Token”。
7、结语：Memecoins不会消失Memecoins依然是加密行业最具争议的话题之一，而且这场讨论远未结束。
但有一点是毋庸置疑的——memecoins已成为市场的一部分，而且短期内不会消失。 它们的需求是市场驱动的，在监管尚未明确、无法支持结构化Token发行之前，memecoins可能仍会持续占据主导地位。
那么，问题的根源究竟是什么？
是 memecoins 本身？
是 KOL和市场的投机心态？
还是 监管体系的不完善？
正如 Justin 总结道：
“如果你修正了激励机制，就能修正市场。”
